上周，我網(wǎng)調(diào)研全國45港進(jìn)口小口徑吹氧管庫存統(tǒng)計(jì)12170.16萬噸，較上周降224.07萬噸。從數(shù)據(jù)來看，小口徑吹氧管港口庫存下降主要原因在于到港量降低，日均疏港量高位。Mysteel小口徑吹氧管上周日均疏港量已經(jīng)接近300萬噸，較上周增加12.87萬噸。
一方面，小口徑吹氧管受到疫情影響較重，部分鋼廠增加了進(jìn)口礦用量，另一方面鋼廠利潤偏低，從成本角度，鐵水相對(duì)小口徑吹氧管更有優(yōu)勢(shì)。盡管鋼廠對(duì)于鐵水的總需求在下降，但進(jìn)口礦的需求小于鐵水產(chǎn)量降幅，鋼廠進(jìn)口燒結(jié)配比再創(chuàng)近年來新高導(dǎo)致港口疏港量仍處在相對(duì)偏高水平。
主要原因在于節(jié)前鋼廠進(jìn)行原料補(bǔ)庫，節(jié)間鋼廠以消耗庫存為主，高爐大規(guī)模停產(chǎn)主要集中在2月5日以后，因此節(jié)間鋼廠鐵礦庫存下降明顯。目前鋼廠小口徑吹氧管庫存水平在相對(duì)合理的位置，且受到小口徑吹氧管庫存和利潤雙重壓力，短期內(nèi)主動(dòng)補(bǔ)庫意愿較低。
值得注意的是，近期新冠疫情在日、韓爆發(fā)，日本鋼廠與韓國鋼廠尚未受到嚴(yán)重影響，但未來是否會(huì)受到影響還要看疫情的發(fā)展。目前來看，市場對(duì)日、韓小口徑吹氧管需求下降存在一定預(yù)期，與此同時(shí)，國內(nèi)對(duì)于小口徑吹氧管的需求可能由于后期鋼廠檢修完畢而存在一定上升，因此可以關(guān)注后期礦山對(duì)國內(nèi)小口徑吹氧管供應(yīng)量是否有相應(yīng)調(diào)整。
盡管今天小口徑吹氧管期貨大漲，但下游鋼廠庫存高企、需求不足始終是懸在頭上的劍。本周礦價(jià)或?qū)⒊收鹗庍\(yùn)行為主，但目前成材端矛盾尚未解決，鋼廠臨近虧損邊緣，謹(jǐn)防成材下跌給礦價(jià)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。